台南新營-全泰昌銀樓

國際現貨黃金周三(3月21日)亞洲時段盤初繼續交投在1310 美元 /盎司附近，週二(3月20日)因市場預期美聯儲將進行今年首次加息，提振美元和美債收益率攀升，金價當天承壓下挫，盤中最低觸及1307美元/盎司的近三週低位。鑑於美聯儲本次會議上加息已是板上釘釘，投資者料將焦點轉向最新的利率“點陣圖”以及新主席鮑威爾的新聞發布會內容，如果出現“鴿派”加息的情況，則金價可能重演過去V型反轉的“老套路”。反之，如果是“鷹派”加息，則金價短期可能延續跌勢。

本週三(3月21日)市場將迎來重磅大戲——美聯儲政策決議。目前市場普遍預期聯儲將在此次會議上升息25個基點，這一預期已經基本被消化，目前市場焦點轉向點陣圖是否會被調整。分析人士認為，若美聯儲繼續保持鷹派，美元將喜獲利好，黃金則面臨“大麻煩”。

美聯儲北京時間週四(3月22日)凌晨02:00將公佈利率決議，一同公佈的還有最新的經濟與利率預測，半小時後美聯儲新任主席鮑威爾(Jerome Powell)將召開新聞發布會。外界預期，美聯儲本次會議除了將加息25個基點外，還將上調經濟、就業以及通脹的預期。

受到美聯儲加息預期的推動，美債收益率攀升，美元指數週二上漲0.68%，報90.378，稍早一度升至3月1日來最高的90.397；不過，現貨黃金承壓下跌0.3%，報1312.16美元/盎司，稍早曾觸及1307美元/盎司的三週低位，金價從1月觸及的一年半高位回落了4%。

(黃金30分鐘來源：FX168財經網)

美國加息對黃金不利，因升息推高美債收益率，降低了非孽息資產黃金的吸引力。升息還會推高美元，令黃金對使用其他貨幣的投資人而言更為昂貴。

根據聯邦公開市場委員會(FOMC)去年12月的“點陣圖”，預測中值是今年會有三次加息。根據彭博最新的一項調查，預期中值顯示美聯儲本週將加息25個基點，之後在6月、9月和12月將採取類似行動。與此同時，受訪者表示，政策制定者在最新的季度預測中將繼續預期2018年有可能加息三次。

(美聯儲12月點陣圖來源：美聯儲、FX168財經網)

因此，本次會議的焦點之一無疑是最新“點陣圖”的變化，投資者將密切關註今年的加息次數是否從三次上調至四次，又或者有其他的變化。另一方面，鮑威爾的新聞發布會也是重點之一，美國政府顯著提升支出可能會推動美聯儲決策者們升級他們對經濟增長和勞動力市場的預期，此前鮑威爾曾在國會作證時為今年加息四次敞開大門，投資者料鮑威爾的新聞發布會上尋找今年是否有可能升息四次的線索

“所有人都想知道今年的點陣圖上會有幾個點。市場已經消化了多至三次加息。”US Bank Wealth Management高級投資策略師Rob Haworth說。

BK Asset Management匯市策略部門董事總經理Boris Schlossberg稱，“在周三美聯儲議息決定前，美元和黃金仍處於觀望模式，所有人都在等待點陣圖和記者會的基調。”

FastMarkets貴金屬分析師Boris Mikanikrezai指出，在美聯儲決議出爐之前，“黃金沒有明確的方向”，但他認為，無論美聯儲本週選擇做什麼，黃金的“積極長期趨勢”很可能會佔上風。

Mikanikrezai預計，美聯儲本週三不會像預期那樣強硬，這可能會給美元帶來下行壓力。他在報告中寫道：“儘管美聯儲可能會承認，在全球經濟增長勢頭強勁和國內財政刺激措施的推動下，美國經濟前景將有所好轉，但由於圍繞通脹前景的不確定性，美聯儲仍不願改變利率前景。”

倫敦資本集團研究主管Jasper Lawler表示，他認為美聯儲的鷹派風險略高一些，尤其是在美聯儲主席鮑威爾上月在國會作證後。他說，在這種情況下，黃金將很難上漲。

他表示：“鮑威爾的證詞相當鷹派，從那以後，我們的經濟數據相當正面。這應該會讓美聯儲有信心採取強硬立場，我認為本周金價將會走低，但金價可能需要進一步走低，才能再次吸引投資者的興趣。”

FXTM研究分析師Lukman Otunuga指出，美聯儲加息週開啟壓制了金價的上漲，黃金在技術面承受較大拋壓，目前金價已持續運行在50日均線下方，走勢較弱。持續低於1314美元的弱勢可能會促使其下跌至1300美元/盎司的心理關口。

芝加哥商業交易所(CME Group)執行董事、高級經濟學家Erik Norland週一(3月19日)表示，由於強勁的勞動力市場和不斷擴張的經濟，市場應預計美聯儲寧可站在鷹派立場上。

Norland表示，收緊貨幣政策可能會給黃金帶來麻煩。“通常情況下，當市場從沒有對加息定價到突然轉變為定價，這對黃金來說是個壞消息。”

美聯儲加息又有何懼？機構抄底之聲絡繹不絕

隨著美聯儲(FED)正召開為期兩天的貨幣政策會議，金價本週曾跌至三週低點，但值得注意的是，近幾年金價通常在美國加息前下跌，在加息後上升。此前包括道明證券(TD Securities)、盛寶銀行(Saxo Bank)在內的機構也都表示，美聯儲加息之後金價有望上漲。

黃金的技術支持位在1304美元附近的100日移動均線，重要心理水準為1,300美元和切入位在1,290美元的200日移動均線。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek稱，美聯儲有可能在周三保持其“鷹派本能”，允許黃金突破其狹窄的交易區間。不過，鑑於當前股市的疲軟，近期黯淡的經濟數據和貿易戰的論調越來越響亮，我們認為目前還不確定會出現鷹派論調。

該機構指出，金價本周可能會出現樂觀的結果。“鑑於近期的倉位調整，如果美聯儲官員不上修點陣圖，金價可能會在本週晚些時候出現大幅上漲。”

道明證券表示，此前的5次加息在被解讀為“鴿派”後，都引發了金價同樣的反應。

另外，目前最大的地緣政治不確定性之一是，華盛頓正在採取一種“全面展開”的保護主義。Melek在報告中寫道，“貿易保護主義無疑會被認為損害全球經濟增長，因為國際商品的流動收縮可能會對黃金有很大幫助。低於預期的全球增長將降低實際利率，並對股市構成負面影響，這應該會促使黃金突破目前的交易區間以測試近期高點1366美元/盎司上方。”

投資管理公司美國全球投資者(US Global Investors)的首席執行官Frank Holmes表示，從歷史上看，黃金在美聯儲會議之前一直處於低迷狀態，但隨後就出現反彈。Holmes堅持此前的預測，即金價後市將觸及1500美元/盎司。

貴金屬公司Degussa卻對黃金持樂觀態度。該公司稱，儘管金價面臨利率上升的威脅而測試1300美元/盎司的支撐位，但目前的價格可能是投資者尋求市場避險的一個有吸引力的入場點。

Degussa分析師指出，美聯儲的緊縮政策就好像是拿走了“大酒杯”(punch bowl)。如果加息幅度過大，美國共和黨肯定會走到盡頭。正是在這樣的背景下，即便實際利率略微走高，黃金也會越來越吸引投資者，這最終將導致了價格上漲。

此外，與金價持續下跌不同的是，近期全球黃金ETF持倉迎來爆發式的增長。大宗商品經紀商SP Angel指出，“儘管美聯儲準備再次加息，但隨著美國總統特朗普(Donald Trump)在貿易和股市動盪中搖擺不定，投資者在近5年時間裡積累了黃金ETF的最大持倉量。”他表示，當前全球黃金ETF持倉量已跳升至2267噸，為2013年5月來高位。

德國商業銀行認為，ETF的購買實際上有利於黃金，因為其為金價提供支撐。該行補充道，“ETF投資者表現出高昂的買興，這可能阻止金價跌破每盎司1300美元的重要心理關口。”

瑞銀分析師Wayne Gordon和Giovanni Staunovo在最新的報告中指出：“在我們看來，經濟活動加速意味著白銀等工業金屬的最佳時機。在當前金融市場持續動盪、政治風險和貿易衝突風險上升的情況下，我們建議投資者持有黃金等避險資產。”

文章取自金匯:http://www.golden-bullion.com/index.php/zh_tw/goldNews/1217

#全泰昌銀樓 #在地經營三十年 #信譽可加

聯絡地址:台南市新營區長春街2-2號(第一市場內)

連絡電話:06-635-3812